圖：中銀報告指出，在歐美主權債務危機的衝擊下，今年下半年香港經濟走勢開始向下調整

    中銀香港於最新一期《中銀經濟月刊》表示，2012年香港經濟將面對嚴峻的外部環境，經濟增長將受到出口增長大幅放慢拖累，預計全年本地生産總值實質增長率將從2011年的預計5.2%大幅下降至3.5%，失業率則有上升壓力。

    報告指出，在歐美主權債務危機的衝擊下，2011年下半年香港經濟走勢開始向下調整。首三季貨物出口和服務輸出僅增長6.8%，遠低於去年同期的20%，對經濟增長的拉動力大減了三分之二。整體投資也只增長5.8%，低於去年的7.8%，拉低了經濟增長0.4個百分點。但由於本地消費表現暢旺，帶動本地生産總值上升5.5個百分點，成為年內經濟增長的主要動力，預計2011年香港經濟的實質增長率為5.2%，表現仍優於歐美發達經濟體。

    主要風險仍是歐債擴散

    事實上，由於外地需求正在轉弱，早前國際貨幣基金組織（IMF）的報告預計，香港經濟增長今年將回落到5.75%，在2012年進一步放緩至4%。而消費物價通脹預計今年平均達到5.5%，未來本地經濟增長減慢及內地食品價格回落應可令通脹有所紓緩，2012年將維持在4%至5%之間。

    展望2012年的經濟前景，中銀指出，歐債危機擴散帶來的影響仍將是主要風險所在。歐元區經濟可能進一步下滑，最近召開的歐盟峰會提出以建立財政聯盟為核心的新方案，觸及引發歐債危機的基礎性問題，但有關方案仍欠細節。明年是歐元區還債高峰期，容易觸發金融市場大幅動盪，而歐盟削減財政開支對區內經濟具有收縮效應，也將拖累美國及亞太區的出口。

    受歐美內需疲弱影響，內地明年的出口增幅可能降至個位數。在穩中求進的基調下，預計內地將繼續實施積極的財政政策，貨幣政策也將從2011年的穩中偏緊轉向中性，信貸總量可望保持合理增長，存款準備金率有較大下調空間。預計2012年內地經濟增長率將從2011年的估計9.3%下降至8.5%左右，通脹率則可能降至3.5%。

    失業率將升至3.5%以上

    鑒於較疲弱的外圍經濟和歐債危機發展的不確定性，中銀預計2012年香港貨物出口額的增長率將降至只有約3%；貨物運輸及相關商務活動將受到拖累，但內地旅客來港購物消費將保持暢旺，整體服務輸出可望增長5.5%。

    與此同時，外部環境的不穩定性將影響本地投資及置業信心，預計目前的樓價調整將會持續，2012年私人住宅價格可能下跌一成；本地就業市場也將受拖累，失業率將升至3.5%以上。近期內地的物價，尤其是食品價格的回落趨勢，將有助於緩解香港的通脹壓力，但由於多項基本生活支出大幅加價，預計年內基本通脹率仍會維持在5%左右。