花旗發表研究報告指,面對今年內房市場環境嚴峻,大地産(03333)表現令人滿意。由於堅固的執行力,集團能維持銷售動力,今年銷售額約800億元(人民幣,下同)。
由於11月微調銷售策略,預期集團的銷售動力能延續至明年。該行認為,其強勁的執行力、可見的增長潛力及估值低,因此,就算其業務模式及所涉足的城市並非該行最看好,仍給予大「買入」投資評級,目標價6.02元。
報告指出,管理層計劃明年維持平穩的銷售增長,銷售目標逾900億元。集團於11月及12月份放慢銷售步伐,其今年目標已完成,集團正計劃明年首季會有更進取的減價行動,以刺激銷售及營造較強的市場反應。管理層亦預期,明年實貨市場會維持嚴峻,但恆大地産會作出相對戰略行動,以增加其銷售增長動力。
最近完成的啟東市崇明大橋工程為集團一個正面催化劑,集團開始獲得啟東市的大型及中型項目。該橋將於未來數個月開始正常營運,來往崇明及上海的時間將會明顯縮短。另外,集團土地儲蓄約為700萬平方米,其中約89萬平方米正在建設中,可於明年5月供銷售,並於10月正式推出。
集團的財務狀況及流動性為集團今年常被批評的問題,令管理層更留意其財務管理,下半年的收購變得更加嚴格。此舉將有效改善集團的明年資産負債表,使其業務戰略有更大的靈活性。集團今年上半年的負債比率為80%。
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